從轉機族群 找下一波飆股_Part 2



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2018/03/29 第376期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | Money 錢雜誌

Money Talks 話題 從轉機族群 找下一波飆股_Part 2
房市多空論戰:李同榮PK顏炳立-Part 2
 


 



從轉機族群 找下一波飆股_Part 2
龔招健
2篩選潛力轉機股 著眼產業供需結構

產業景氣的惡化與好轉,通常取決於市場供需。若供過於求,產品或原料的報價就下跌,業者獲利減少,甚至虧損累累,最後迫使業者減產,甚至退出市場,供需就會逐漸平衡,甚至由於新需求出現,又逐漸轉為供不應求,出現缺貨、產品漲價等現象,這就是半導體原料矽晶圓、動能隨機存取記憶體(DRAM)、被動元件、金屬氧化物半導體場效電晶體(MOSFET,中文簡稱「金氧半場效電晶體」)、二極體等產業去年以來的寫照。

歷史經驗顯示,業者如果在景氣高峰時積極擴產,最後的結局通常都不好,所幸到目前為止,這些上游供應商在產能的擴充上相對保守,大多暫以提升良率及去瓶頸的方式來擴充產能,或者透過併購同業、與未來客戶策略聯盟,有助於維持產業供需秩序,其中變數較大的是被動元件,主要是因為進入門檻較低,而且新增產能可以較快開出。

選股先看公司實質獲利 可關注中小型股

瑞展產經研究董事長陳忠瑞指出,本波股市多頭主要由人工智慧(AI)、工業4.0、車用電子、電動車、物聯網、5G等產業趨勢力量主導,轉機股若能搭上這些產業趨勢,較有續航力。「這次在美股帶頭重挫之下,台股資金行情明顯退燒,因此,轉機股不能只看題材,一定要有實質獲利來支撐股價。」

陳忠瑞表示,雖然台股大盤剛起跌不久,但股價波段跌幅3成到5成的比比皆是,投資價值逐漸浮現,可低接現股,避免融資槓桿操作,等待國際股市止跌訊號出現。

但他也提醒,要留意兩大國際政經變數:下半年美國期中選舉是川普政府的期中考,川普將高舉「美國利益優先」的大旗,對中國、歐洲展開經貿戰,以期共和黨在國會期中選舉勝出,否則川普政府將會跛腳;北韓局勢不會因為兩韓共同參加平昌冬奧就平靜無波,目前的承平是個假象。

施羅德投信投資長陳朝燈表示,預估2018年台灣上市櫃公司獲利成長可達9%,台股有續揚空間,投資人不必太關注大盤指數,以基本面及價值遭低估者優先布局,聚焦電動車、汽車電子、人工智慧、半導體、大數據、平台經濟(電子商務、新零售)、工業4.0(包括自動化)、原物料、新藥等,從中找出成長動能較明確的轉機股,尤其是中小型股。

陳朝燈特別提到,台股投資人現在已不像前幾年那麼瘋新藥股,股價經過大幅修正,回到較合理的水準,這時反而可以多加留意,從國際新藥研發的最新趨勢(如大數據、基因工程、免疫療法等),篩選較有潛力的新藥股,這需要專業來認定。他強調,產業或個別公司的成長要靠創新,新藥公司從事的是獨家創新,雖然失敗機率高,可是一旦成功,往往會有很大的爆發力。

【全文未完,更多精采內容請看:《Money錢》NO.126 2018年3月號】

 


房市多空論戰:李同榮PK顏炳立-Part 2
劉育菁
年成交量30萬戶 才是關鍵指標

2016年的新低量,推估是因建商都抱持以拖待變、遞延推案的態度,投資客也傾向延後交屋,受到「該交屋而未交屋」的遞延影響,推升2017年成交量,因此,不能排除多出的2萬戶交易可能是「虛胖」,因此必須再搭配2018年成交數據,才能確立底部。

他說,2018、2019年的成交量多來自2015~2016年預售案,是建商讓利最兇、也是自住買方出手的時間,若2018及2019年的成交量再回到24萬~25萬棟間,幾乎就能確認「虛胖」的案子已被消化,並確認這是底部量。

「即便確認底部,也不代表馬上起漲。」過去10年,台灣房產平均每年交易均量在35萬~37萬戶間,若成交量無法放大到30萬戶,代表人氣尚未從量縮慢慢進入盤整期,而盤整期才是自住客可以安心進場的時間點。

顏炳立認為,目前市場就像「溫水煮青蛙」,除非出現大利空才可能加速趕底,否則疲弱是常態,預估價格再跌1成才會有明顯買盤進場,預期北市蛋黃區投報率2.8%~3%、蛋白區3.3%~3.8%,外縣市則要拉高至4%,才會有投資客想介入。

李同榮:房價要回落到2011年才是合理價

這幾年來李同榮提出不少十分準確的預測,他曾經在2011年2月大膽預估台北市房價在2014第4季可能出現反轉;2015年當市場一片悲觀之際,他主張台北市將在2017年第4季率先止跌。

如今回頭檢視,這一波領跌的台北市房地產似乎已經落底了,李同榮甚至預估,2018年下半年臺灣房市可望全面復甦。

他明確指出,除非發生金融風暴與戰亂,否則,房市恐慌性殺盤根本不可能出現,因為這一波房市起漲是因為利率偏低,建商與持有多戶房產者的口袋都很深,而且大部分投資客早有警覺,已於2014年之前撤離。

跟顏炳立不同的是,李同榮採用「季成交量」來判斷落底的時間點,他說,全台交易量老早於2016年第1季創下季量43,182戶的見底量,從這個時候起,房市的交易量逐步回升,雖然價格仍然在緩跌中,但是量能卻也逐步擴增,這代表自住買盤正在慢慢進駐。

台北市觀望買盤累積 今年將有自住需求潮

此外,他比對台北市近3年半成交量與全國的占比,2010年北市交易量占全國的15%,但到了2016、2017年交易占比急縮到只剩8.8%,「顯示累積太多觀望買盤」,因而推估2018年北市將有自住需求潮,交易量可望大幅度反彈。

「但成交量落底,並不代表價格已落底。」李同榮說,落底後要再搭配量能觀察。因為房地產修正有4部曲,先從價格反轉向下、成交量萎縮、殺價取量、加速趕底,全國僅有大安區出現「有殺價取量」的現象。

根據吉家網統計,台北市房價平均單價自2014年第2季高點65.7萬元,回到2017年第3季的52.5萬元,幾乎回到2011年第3季的51.9萬元,修正2成,但新北市及中南部縣市的價格仍未回到2011年,預估仍有機會補跌至今年第2季。

因此,李同榮認為,2018年第3季房市全面止跌,並進入1至2年盤整期。

【全文未完,更多精采內容請看:《Money錢》NO.126 2018年3月號】

 
 




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